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Qué Aprendemos Hoy

Guía para el emprendedor de hoy: ¿Cómo obtener financiación?

Cuantas veces hemos tenido una idea interesante que queremos poner en marcha, pero no realizamos el proyecto ya que nos limitamos a pensar que por falta de dinero propio o falta de financiamiento no es posible.

Afortunadamente, en la actualidad existen diferentes opciones para el emprendedor. En este sentido, nos centraremos en las diferentes alternativas de financiamiento que tiene una persona para llevar a cabo su idea de negocio con éxito. Por lo tanto, es de suma importancia que tengamos en mente el concepto básico de varios términos imprescindibles para cualquier emprendedor o para un empresario.

Existen diversas opciones para financiar una empresa desde sus inicios, desde lo básico que sería recurrir primero a familiares, amigos o gente cercana a nosotros, alternativa que en inglés también se identifica por las siglas FFF que significan Friends, Family and Fools  (“Amigos, Familia y Tontos” en castellano), solicitar un préstamo bancario que en estas épocas resulta casi impensable o el Capital Semilla, que es el capital aportado por los primeros inversores que tiene una empresa o Start-Up.

Un ejemplo de un financiamiento inicial, es el caso de la empresa denominada Facebook, ésta subsistía en sus inicios primordialmente gracias a la ayuda de amigos. Cabe aclarar que esta ayuda se prestaba a la empresa a través de pequeñas contribuciones monetarias o los involucrados trabajando para la empresa de forma gratuita. En este ejemplo podemos observar que una forma “virtual” de invertir en una empresa también es poner esfuerzo intelectual en la misma, por lo que podemos conseguir personas dispuestas a invertir “tiempo” que muchas veces es un insumo igual o más valioso que el dinero.

Si las cosas van bien en estos primeros meses o años, una segunda fase de inversión en la compañía es muy probable que se realice por la vía de los denominados Business Angels  o Inversores Ángel en castellano. Este tipo de inversores generalmente invierten recursos propios en la compañía, no existe un promedio en el mercado para saber la cantidad exacta de dinero que se invierte por este tipo de inversores. Sin embargo, de acuerdo a estimados esta cantidad puede rondar desde miles hasta millones de euros. En esta fase es cuando el o los inversores exigen una inversión más profesionalizada. En pocas palabras, el Inversor Ángel a cambio de su capital, exigirá además de un plan de negocios y proyecciones más detalladas, una participación importante dentro de la empresa.  Más aún, requerirá al dueño de la Start-Up una estrategia definida para “desinvertir” de forma conjunta ese capital más las ganancias que se generen en un plazo promedio de 5 años. Debido a la naturaleza de este tipo de inversiones, que son consideradas de alto riesgo, un inversor de este tipo exigirá retornos de hasta 10 veces la cantidad inicial invertida. Como dueños de la Start-Up, es nuestro deber saber la experiencia con la que cuenta este tipo de inversor y en la industria en la que se especializa para de esta forma garantizar que ambas partes caminen en el mismo sentido.

Otro tipo de instituciones que suelen  hacer inversiones en empresas en etapas tempranas son las empresas de Venture Capital (“VC”) o empresas de Capital de Riesgo en castellano. Una diferencia entre los Inversores Ángel y las VC es que las empresas de VC generalmente inyectan cantidades más grandes de dinero a las compañías, ya que lo hacen por medio de un fondo de inversores que a su vez invierte en un portafolio de diferentes compañías para diversificar su exposición al riesgo. Volviendo al ejemplo de Facebook, Mark Zuckerberg, actual Director y fundador de la compañía optó por esta vía de financiación y fue cuando verdaderamente dio el salto de ser una pequeña compañía a una compañía con presencia internacional. Una de las primeras empresas en verle potencial a Facebook fue precisamente una empresa de VC denominada The Founders Fund (“El Fondo de los fundadores”) la cual a amasado una buena cantidad de dinero siendo dueña hoy en día de un 2.5% de la compañía.

Un estudio llevado a cabo por la Universidad de Harvard por William R. Kerr, Josh Lerner y Antoinette Schoar, indica que empresas financiadas por Inversores Angel y VC`s tienen mas probabilidad de éxito. Cabe recordar que este tipo de inversores no sólo aportan capital sino que también aportan, ideas, “Know-How” y algo muy importante, contactos que dan a conocer la empresa en cuestión.  Por lo tanto, habría que cuestionar que hubiera sido de Facebook si no hubiera optado por esta vía de financiación.

Otro concepto que es importante definir es la figura del Private Equity (“PE”) o Capital Privado en castellano. En el cual como su nombre lo indica, se invierte en empresas no cotizadas y de igual manera que las VC´s, esto se realiza en empresas por medio de fondos de inversores. La diferencia primordial entre una VC y una PE es que en las PE generalmente invierten en empresas más establecidas.

Ciclo de una Start-Up

Es necesario tener en mente que al igual que los Inversores Ángel, las empresas de VC y de PE buscan altos retornos de su inversión (“ROI”), un Business Plan (“Plan de Negocios”) definido, una buena idea y una venta en conjunto de un porcentaje o en ciertas ocasiones de la totalidad de la empresa.

Existen varias empresas de este tipo alrededor del mundo pero también existen varias Start-Up compitiendo por fondos, por lo que a continuación se describen 10 recomendaciones para acercarse a un inversor.

1. Acércate al inversor correcto: recuerda que la mayoría de los inversores ya sean Inversores Ángel, VC o PE se especializan en algún sector.
2. Conoce a tu competencia.
3. Ten datos financieros a la mano: ¿Cuántos clientes tiene la empresa?, ¿Cuáles son tus expectativas de ingresos? ¿Cuánto flujo de caja libre produce la empresa? ¿Ha tenido pérdidas la empresa?, etc.
4. Habla de tu experiencia: a muchos inversores les interesa conocer tu experiencia ya que muchas veces les puede dar pistas de si eres capaz de manejar o no una compañía.
5. Menciona otro tipo de activos: si la empresa posee patentes, registros de marcas, es propiedad de una licencia, etc. Este tipo de activos suelen ser sumamente valiosos.
6. Menciona tu inversión dentro de la compañía: es necesario que el inversor sepa de tu inversión dentro de la empresa ya que demuestra que estás comprometido con la misma y con el proyecto.
7. Realiza proyecciones realistas: explica siempre que métodos y factores consideraste para justificar las ventas esperadas. Puede existir mucho escepticismo por parte del inversor si tus proyecciones no son del todo realistas.
8. Prepárate para contestar: ¿Qué piensas hacer con la inversión?
9. Ten en mente que cantidad de dinero aproximadamente necesita tu compañía.
10. Se muy breve: Enfócate solo en lo relevante y en los puntos más importantes que tiene la compañía. Trata de contestar la pregunta: ¿Por qué debo invertir en tu compañía?

Finalmente, financiar nuestra Start-Up por estas diferentes vías definitivamente presenta aspectos muy positivos, como lograr la adquisición de los medios financieros para que nuestra empresa crezca. Sin embargo, algunos emprendedores consideran que también existen aspectos negativos, en el sentido que el dueño de la empresa tendrá que vender una parte considerable del negocio. Aun así, es necesario tener en mente que definitivamente las primeras inversiones en nuestra Start-Up determinarán, de manera importante, el éxito o fracaso de la misma.  Siendo así, aun cuando no seamos dueños del 100% de nuestra empresa, si las cosas van en el sentido que esperamos, nuestra empresa valdrá, sin duda alguna, mucho más de lo que valía la empresa en sus inicios.

Por lo tanto, la mayoría de veces, es mejor un porcentaje menor en una “gran” empresa que ser dueños del 100% de una empresa pequeña.  Por ejemplo, ser dueños del 10% de una compañía valuada en 10 millones de Euros vale más del doble que el 100% de una compañía valuada en 500,000 EUR. De esta manera, para la creación y crecimiento de una empresa, el emprendedor deberá de ser consciente de la importancia de las distintas vías de financiamiento para la viabilidad y éxito del negocio.

 

En QAH|Mercado Alternativo Bursatil

Más información|Harvard Business School

Imagenes|Entrepreneur for change, WordPress, Walker Corporate Law, empleare

 

Carlos Celis Escrito por el abr 23 2012. Archivado bajo Economía y Empresa, Finanzas.





  • Juan José Monge Rodríguez

    Muy interesante!! Buena lectura para iniciarse en el mundo del emprendimiento!!

  • http://www.facebook.com/people/Fernando-Ariza-Gómez/754728796 Fernando Ariza Gómez

    Muy interesante Carlos!! Cómo explicas en el artículo, en el caso de Estados Unidos esta manera de financiarse es muy popular. Véase el caso que citas de Facebook. ¿Pero por qué podría ser que en España no es una idea muy popular? ¿Y si conoces algún fondo español de capital riesgo, private equity o venture capital podrías comentárnoslo?

  • http://twitter.com/CarlosCelisG Carlos Celis

    Estimado Fernando, realmente es una muy buena pregunta la que te planteas. En países como España y México en concreto la idea del Venture Capital o Private Equity es un tema verdaderamente nuevo que poco a poco ha tomado auge. Cuestiones culturales han influido en España y en países latinoamericanos para que instituciones dedicadas a apoyar emprendedores surjan, las cuestiones culturales a las que me refiero es en concreto “El miedo al fracaso” por parte de emprendedores por lo que no existía mucha demanda sino hasta ahora que el crédito bancario y el empleo escasean, para bien o para mal gracias a estos fenómenos han surgido una buena cantidad de emprendedores en países “latinos” a manera reciente. En el caso de España la crisis financiera y soberana en la cual se encuentra actualmente ha parado el crecimiento de estas instituciones. Si eres emprendedor y estas interesado en fondos que te pueden apoyar te recomiendo fundaciones empresariales e universitarias españolas tales como “Fundación Bankinter”, “Fundación Rafael del Pino” el “Vivero de Emprendedores” de el Instituto de Estudios Bursátiles y para inversiones de Private Equity existen varias en España en las que destacan Arcano, Atlas Capital, GBS y la gigante Permira muy activa en proyectos españoles.

    • http://www.facebook.com/people/Fernando-Ariza-Gómez/754728796 Fernando Ariza Gómez

      Muchísimas gracias Carlos!! :) Me parece una explicación excelente, a ver si poco a poco en los países latinos nos preocupamos menos por la imagen y el que dirán si fracasamos, e intentamos emprender más a menudo. Como mi abuelo muy bien dice, el perder no es perder sino aprender. Aunque siempre hay que tener que cuidado y no poner todos los huevos en la misma cesta. También me gustaría agradecerte el que facilites algunos nombres de entidades, porque la mayoría de ellas no las conocía y es bueno saberlo porque “el saber no ocupa lugar” y puede ser de utilidad en algún momento.

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Carlos Celis

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Redactor de la sección Economía y Empresa en Qué Aprendemos Hoy

Master in International Finance IEB.

Ingenierio Industrial para la Dirección por la Universidad  Anáhuac México.

Actualmente trabajando en Business Research Sales Asia & Middle East en Eurex dentro del grupo  Deutsche Börse.

Anteriormente fue Asesor Financiero en Vector Casa de Bolsa y en Banamex Citigroup.

 

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