Economía y Empresa 


El sistema bancario moderno. Historia de la conversión del oro en dinero fiduciario (V)

Viene de “El sistema bancario moderno. Historia de la conversión del oro en dinero fiduciario (IV)”

PATRÓN CAMBIO DE ORO.

El Patrón Oro que vinculaba a todas las monedas nacionales seguía suponiendo un estrecho corsé al apalancamiento de los Bancos y por ende al endeudamiento de los Estados. Y estos fueron buscando maneras de liberarse de dicho corsé que los oprimía.

Así, en la Conferencia de Génova de 1922 se alcanzó un acuerdo para abandonar el tradicional Patrón Oro, por el cuál todas las monedas eran convertibles en oro, sustituyéndose por el Patrón Cambio de Oro, por el cual solo el dólar y la libra esterlina eran directamente convertibles en oro, y el resto de monedas tenían una relación de cambio con la libra esterlina o el dólar. El gran inspirador inspirador intelectual, por supuesto, fue aquí John M. Keynes.

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Esto permitía a los gobiernos de los distintos países devaluar sus monedas, realizando expansiones monetarias donde al aumentar la cantidad de moneda convertible en circulación podían aumentar su nivel de deuda, al precio de hacer crecer el ratio de cambio de su moneda frente al dólar o la libra (con el consecuente efecto inflacionario en su economía interna).

El resultado es que todas las principales monedas del mundo dejaron de estar referenciadas al oro de manera directa, y cada Gobierno podía realizar expansiones monetarias para financiar su deuda pública a costa de expropiar riqueza a sus ciudadanos. Solo eran convertibles en dólares o libras, siendo estas últimas convertibles en oro.

En aquel momento, la mayor parte del oro o de la plata estaba depositada por los ciudadanos en los bancos, que a su vez llevaban sus depósitos a los bancos centrales a cambio de billetes (incluso en algunos países como Estados Unidos se había ordenado previamente por ley que los ciudadanos no podían mercadear con oro, solo con billetes, y no podían tener oro para uso privado sin justificación). Así los gobiernos de Inglaterra, a través de su Banco Central, y de Estados Unidos, a través de la FED, devaluaban a conveniencia sus propias monedas rebajando la proporción de oro que correspondía a cada billete. A esto hay que añadir que la moneda más importante, el Dólar, ya había sufrido una importante devaluación a través de la macroexpansión monetaria que puso en marcha la creación de la FED.

BRETTON WOODS

Por supuesto la expansión monetaria internacional sin precedentes originó la Gran Depresión, y distintos ciclos de auge y crisis en los años posteriores en todo el mundo.

Tras las segunda guerra mundial los gobiernos de las grandes naciones volvieron a reunirse en 1944 en la conferencia de Bretton Woods, que iluminada de nuevo por Keynes y buscando seguir flexibilizando las monedas para dar lugar a nueva deuda pública y a mayores expansiones crediticias bancarias, se decidió que solo el Dólar sería convertible en oro, siendo el resto de divisas convertibles en dólares.

LA DESAPARICIÓN DEFINITIVA DEL DINERO REAL. EL FIN DEL PATRÓN ORO.

Como ya sabemos, después de los acuerdos de Bretton Woods la economía internacional siguió sufriendo importantes ciclos de auge y recesión, efecto sin duda de las sucesivas expansiones monetarias. Se calcula que al día de hoy un dólar vale un 95 % menos en términos de oro de lo que valía a finales del sigle XIX.

Puesto que los Gobiernos y los Bancos no estaban dispuestos a dar marcha atrás a sus planes expansivos, alegando el coste económico que ello supondría, finalmente el 15 de agosto de 1971 el Presidente Richad M. Nixon decretó que el Dólar dejaba de ser convertible en oro. Por lo que el expolio ya estaba totalmente finalizado.

LA MODERNA RESERVA FRACCIONARIA.

dineroPuesto que las crisis económicas originadas por expansiones crediticias solo pueden ser combatidas mediante una profunda recesión que sirva como período de reajuste, o bien alargar los ciclos con nuevas expansiones, una vez finalizado el patrón oro la nueva herramienta de los Gobiernos y los Bancos Centrales es ir disminuyendo el coeficiente de caja para seguir expandiendo la base monetaria.

Al día de hoy el coeficiente de caja exigido a los Bancos en la Zona Euro es del 2 % para los depósitos a menos de dos años, y del 0 % para pasivos de más largo plazo. Es decir, el banco puede utilizar el 98 % del dinero recibido en depósito.

En Estados Unidos el coeficiente es del 10 % para depósitos a la vista, y del 0 % para depósitos a plazo.

Vía | “Dinero, crédito bancario y ciclos económicos.” Jesús Huerta de Soto. Unión Editorial.  (1998). “Retorno al parón oro”. Juan Manuel López Zafra. Deusto. (2014)

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