Economía y Empresa, Finanzas 


¿Cómo comprar empresas a buen precio?

Desde el 2007 a la fecha hemos recibido diversas noticias de cómo la crisis económica y social actual ha golpeado no sólo los ingresos de las empresas, sino también el valor de las mismas. Sin embargo, desde otra perspectiva, la crisis significa una gran oportunidad de inversión en diversos activos. Nosotros como lectores de Que Aprendemos Hoy no somos la excepción, así que a continuación exploraremos las oportunidades de inversión que nos ha dejado esta crisis económica.

Primero, recordar que una manera de comprar una empresa o un porcentaje de la misma es por medio de la bolsa de valores. Siendo así, no es necesario ser un alto directivo o un multimillonario para poder comprar parte de una empresa, ya que tan sólo con ser dueños de  una sola acción, podemos ser considerados como accionistas de la empresa en términos generales y, gozar de los mismos beneficios que un accionista que sea dueño de más del 15% de la empresa. Consecuentemente, cualquier persona puede aprovechar oportunidades que han sido causadas por la crisis económica actual.

¿Cómo comprar empresas a buen precio?

Warren Buffet

Segundo, una vez que sabemos que cualquiera puede maximizar sus ingresos, aprovechando la oportunidad de compra de activos originados en la crisis, debemos definir en qué momento y circunstancias es óptimo realizar dicha compra.  Para  realizar una compra, es  de suma importancia saber que no necesariamente una empresa por haber caído un 40% de su valor en bolsa, significa que es una empresa a buen precio. Esto es así, porqué existen diferentes aspectos de la empresa que debemos tomar en cuenta.  Más aún, existen diversos métodos de valuación que nos ayudan a la toma de decisiones. Uno de los métodos más usados por los analistas bursátiles es el P/E (Price-to-earnings-ratio), conocido también como método PER. Como ejemplo, el P/E es uno de los métodos de valoración más empleados por Warren Buffet, uno de los inversionistas más importantes alrededor del mundo, él  usa este método de valoración cada vez que busca una oportunidad tanto de compra como de venta.

El P/E es un método de valoración que considera que el valor de la empresa se encuentra en función a elementos financieros y económicos.  Otras, el P/E S es un múltiplo ya que nos dice cuanto están los inversores dispuestos a pagar por una empresa por cada unidad de dinero (Euro, Dólar, etc.). Más aún, muchos analistas bursátiles estudian una versión a futuro de este múltiplo financiero que es generalmente conocido como P/E a futuro o P/E proyectado, éste se calcula tomando en cuenta las expectativas de la empresa en cuestión o del mercado en el cual se encuentra. El P/E se calcula de una manera muy sencilla a través de la siguiente fórmula.

Valor de mercado de la Acción
Beneficio o utilidad por Acción

A efectos de ejemplificar la fórmula, a continuación expongo el siguiente ejercicio. Supongamos que tenemos 2 empresas, las cuales tienen el mismo valor de mercado pero generan diferente beneficio o utilidad.

 

Empresa AEmpresa B
Valor de la Acción€ 40.00€ 40.00
Beneficio x Acción€ 1.95€ 4.00
P/E20.5110.00

 

La manera en la cual debemos interpretar este resultado es que a menor valor de P/E, mejor para el inversionista o en palabras más coloquiales la empresa con menor valor de P/E es la empresa más barata.

Aún así, algo que es de suma importancia saber en relación al P/E, es que no hay un número idóneo o un número estándar que nos diga si la empresa esta cara o barata como tal. Para hacer que este cálculo tenga sentido debemos comparar manzanas con manzanas, es decir empresas que pertenezcan al mismo sector. En este sentido, una técnica muy utilizada para saber si una empresa esta cara o barata en relación a su sector es calcular los diferentes P/E de las empresas que se encuentran en el mismo sector y sacar un promedio. Consecuentemente identificáremos si nuestra empresa está en opción de compra (si se encuentra infravalorada) cuando nuestra empresa  tenga un número P/E inferior a este promedio.

Por último, es importante destacar que a pesar de que esta medición de valoración suele ser muy utilizada, existen problemas  debido a que se utiliza el beneficio de una empresa como una entrada en nuestra fórmula, lo que muchas significa que a veces este dato es manipulado por algunas empresas y por esto mismo no debe ser nuestra única opción de valoración para la decisión de compra de  una empresa. Nuestras decisiones de inversión deben ser tomadas viendo siempre a la empresa como un ente multifactorial y usando diversos métodos, uno de ellos el P/E y otros que describiré próximamente en Que Aprendemos Hoy.

 

Más información| Investopedia; Valora-T

Imagen| Rebajas; Warren Buffet

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